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研究报告:银河期货-橡胶市场日报-101011

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-10-13 09:10:28
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 原静
研报出处: 银河期货 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 130 KB 分享者: o****s 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        继上周五沪胶突破阻力关口站稳27400元/吨上方后,天胶向上空间打开。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日日胶休市,沪胶独自上涨,主力合约1103午前涨停,午后一直封在涨停板上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)持仓量增加近4万手至185092手。
        今年天胶供不应求的大局已成,全球2010年度天然橡胶需求料增长9.4%,至1030万吨,但产量大约在1020万吨。虽然下半年是天胶产量的第二个小高峰,但受到天气影响,东南亚产胶量一直未有效增加,海南的暴雨天气也对天胶生产产生影响。另外美国车市也一直呈现复苏态势,9月份美国汽车销售量同比增长28.5%。
        天胶近期疯狂上涨,除了基本面支撑之外,宏观预期通胀是市场上涨的直接推手。东南亚产胶国货币出现大幅升值,作为全球的天胶供应中心,东南亚作为全球的天胶供应中心的位置不可替代,天胶消费国只能接受价格上涨的事实,另外亚洲发展中国家货币升值,吸引国际货币流入,市场预期通胀越加强烈。
        实际上天胶基本面并非利空。前期支撑市场强劲的中国和日本的库存压力逐渐缓解,近月来,中国和日本的库存一直处在上涨过程中,目前日本的库存已经达到7282吨,接近全球金融危机前的正常水平,中国的天胶库存也逐渐增加,今日现货市场一跃大涨近1000元/吨,市场供应量立马显现,今日农垦全乳胶的供应量为1986吨,是近来的新高,另外近期市场供应一直显示充足。
        虽然中日天胶库存的增加,但短期内在宏观氛围以及充裕的市场流动性支撑下,天胶强势难以改变,市场短期内有冲击30000元/吨的动力。

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