事件
        上海出台《关于进一步加强本市房地产市场调控加快推进住房保障工作的若干意见》  ，回应了国庆假期前政府关于各地方需加速落实“国十条”细则的要求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        相比国庆假期前各部委调控措施的总则，上海进行了五点细化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        一、除暂停三套房的商业贷款外，对第三套房和非改善的第二套房的公积金贷款也暂停。
        二、暂停不能提供纳税和社保证明的非本地居民的贷款发放。
        三、暂定本地和外省市居民只能在上海购房一套。
        四、加强保障性住房建设力度。细则中提到今后  5  年上海将新增保障性住房100  万套，而09  年上海新房成交量约为24.4  万套，按细则中提到的目标，上海年均将新增保障性住房20  万套，与商品房数量的比例将达到1:0.8，这一目标如果能够达到，对商品房需求会有一定分流和缓解作用。
        五、打击开发商囤地。规定一次性申领施工和销售许可证的规模不低于3  万平米，对于项目规模小于3  万平米的项目应一次性领取施工和销售许可证。目前开发商根据预约登记量而决定推盘量的现象比较普遍，大多采取分批次小规模推盘而达到房源紧张的效果，本次细则出台的目的是打击开发商这一销售政策，但规定3  万平米的要求并不十分严格，可能会影响实际调控效果。
        投资策略
        上海细则中除了保障性住房建设目标超出预期，其他措施基本落在前期国家调控措施的框架中。
        我们预计短期市场交易量将下滑，但价格的调控目标并不一定在本次政策出台后即能达到。例如北京从四月份以来也执行了限制三套房贷和外地人购房政策，但是近期北京房价反弹现象也十分明显，究其原因，购房者和开发商的预期没有得到改变。目前虽然出台了调控措施，但未来如果不能在一定时期内从严执行，则仍有可能出现需求在受到一段时间的抑制后爆发的情况，房价也容易出现反复。
        政府会给本次政策留出一段效果观察期，预计短期内较为实质的后续政策出台可能性不大，地产股存在反弹的可能，但估值水平的提升空间有限。建议关注推盘节奏比较科学的万科和保利地产，以及受本次调控政策环比影响不大的北京地产股，建议关注华业地产，冠城大通、北京城建、首开股份、金融街。