【基本结论、价值评估与投资建议】
        公司主要从事以炼油、煤化工项目为主的工程设计和总承包业务，先后完成200多个硫磺回收、常减压、催化裂化、加氢等项目，是硫磺回收细分领域龙头企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        硫磺回收既能减少大气污染，又能一定程度解决我国硫磺资源稀缺，对外依存度高达90%的问题，意义重大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来5-10年，国内规划中的炼油与煤化工项目投资在1.4万亿元，我们测算可回收硫磺在600-650万吨，硫磺回收市场规模将达到280-420亿元。公司目前已累计设计78套硫磺回收装置，拥有国内领先的无在线炉回收工艺技术，实现了硫磺回收技术、工程设计、设备等大型化和国产化，盈利能力强，未来发展前景广阔。
        此次募集资金一方面解决公司运营资金不足的问题，有利于公司获得更多较大投资的总承包项目；另一方面投入节能减排工程技术研发与应用中心建设项目，使公司未来的业务向储油、低压瓦斯、污水处理等石化领域延伸。
        我们预计公司2010~2012年主营业务收入分别为241、311、478百万元，归属于母公司净利润51、71、88百万元，每股收益0.77、1.07、1.33元。根据可比公司情况，给予公司2010年30-35倍PE，合理区间为23.10-26.95元。根据中小板新进化工类上市公司情况，结合目前市场状况，预计公司上市首日价格区间为30.80-34.65元。