摘要  
        在分析了四个市场日内波动、多余波动指标之后我们认为，对于A股来说，只要投资者的构成不改变、投资者分析股票的逻辑不改变，则仅因为过去数个月其波动性下降，而就期望其波动性能够持续性的变小，从而走出震荡盘整的行情，是不现实的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        未来A股指数的运行，很有可能继续走出大波动的行情，从而让对震荡盘整市抱有憧憬的投资者大跌眼镜。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而这种大幅波动行情出现的概率，随着整个8月指数的横盘，应该是变得更大、而非更小了。
        从当前的形势看，小盘股泡沫已经越过了其发展期和成熟期，开始步入黄昏期。不过，市场对小盘股的热情还没有完全消散，小盘股泡沫和其估值溢价或许还会持续一段时间。但是，这种估值溢价不可能一直保持下去。在未来市场出现下跌导致泡沫赚钱效应消失、抑或流动性紧缩造成市场资金不足的情况下，小盘股泡沫就可能受到严重的打击。
        我们认为，当前的市场如果还有上涨的希望，则银行、以及几个不多的蓝筹板块最有可能成为救命稻草。而如果市场下跌，则这些滞涨的板块也能提供不小的安全边际。所谓"飘风不终朝，骤雨不终日"。小盘股的天下，不会永远是蓝的，而银行的世界，也不会永远是灰色的。
        就风险收益来说，在仓位恒定的前提下超配银行，应该是一个不错的选择。
        总结来说，我们预计9月上证综指运行区间在2550点至2900点之间，并且可能伴随意想不到的强烈震荡。相对看好的板块包括：银行、煤炭、券商、保险等蓝筹板块。