资金面:(1) 公开市场周二将发行560 亿元1 年期央票,发行规模较上期120亿元大幅放量,预计发行利率仍将持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周公开 市场到期资金规模达2740亿元,1 年期央票发行规模放量,加上本周有3 年期央票发行,公开市场回笼力度有所加强,主要是对冲本周大量到期的流动性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(2)货币市场方面,受工行可转债申购资金解冻影响,周一7 天回购利率较前收盘下行了11BP 至2.238%,1 天回购利率持平于1.981%,显示流动性仍在好转,市场资金较充裕。
农产品价格一周回顾。国际市场:CBOT 玉米价格创23 个月新高,小麦价格跟涨。主要因美国玉米单产潜力受近来极端天气影响而可能下滑,全球饲料小麦供应急剧下滑可能导致玉米和豆粕需求提高,以及俄罗斯上周宣布延长谷物出口禁令至2011 年末,加剧了进口商对供应的担忧。国内市场:小麦、大豆、粳米价格稳定,玉米价格小幅回落。虽然目前国内玉米市场需求强劲,但随着国家临储拍卖持续进行,国内玉米市场供应增加,且新季玉米上市时间渐近,部分贸易商积极出货,拍卖成交量价均有所回落。
市场展望:周一市场小幅调整,主要还是对上周五美国就业数据好于预期的反应。但是我们认为,尽管就业数据好于市场预期,但就业人数还是连续3个月下降。低于市场预期只能影响短期的市场走势,而我们更应该关注的是趋势,就业市场的低迷的趋势是没有变化的。另外,回购利率下降的比较慢,部分机构也担心资金面,不过明天到期1500 亿,将进一步缓解流动性。此外,关于宏观数据的传言开始了,目前传言CPI 低于市场预期,尽管从基本数据预测好像不太可能,但是难保不会再度出现7 月份的情况,拭目以待。
昨天美国市场休市,没有公布重大宏观数据,因此海外市场没有什么大变化。
综合而言,我们认为没有持续调整的理由。