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双塔食品研究报告:方正证券-双塔食品-002481-粉丝龙头,顷将崛起-100903

股票名称: 双塔食品 股票代码: 002481分享时间:2010-09-06 14:44:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李俭俭
研报出处: 方正证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 681 KB 分享者: men****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ※粉丝行业龙头  
        双塔食品主业生产销售纯豆粉丝、杂粮粉丝、红薯粉丝以及食用菌,2009年其销售额分别占公司收入的比例为48%、26%、19%、1.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司是粉丝业中规模最大的生产销售商,2009年粉丝产量3.5万吨,在全国市场份额中占比3.14%,业内居第二位的山东金城占比1.57%,第三位的四川白家占比1.05%,公司的龙头老大地位不可撼动,本次募资更能助公司巩固其业内龙头地位遇。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  ※技术和规模优势凸现公司竞争优势  
        公司目前拥有三项粉丝生产核心技术居国内领先地位,其生产的产品质量高、成本低、废弃物回收再利用率高,出口门槛的提高把绝大多数企业挡在门外,公司凭借先进技术出口高级粉丝,毛利率高,获得更好的回报;公司规模大,融资渠道畅通,加之募资带来大量货币资金,可以在农产品原料集中上市时低价收储,降低原料成本,业内众多小企业则无此便利条件和收储能力。公司凭借规模优势,完善产业链上下游,向上进行淀粉生产,向下开拓了完备的销售网络,将产业链中利润最丰厚的部分都收入囊中,其他绝大多数公司无此能力,尤其没有自己的销售体系。
  ※行业整合良机初现  
        粉丝行业呈现"小生产、大市场"特征,行业生产集中度低,生产商产能极为分散,同时地域分布又很集中,生产企业主要集中在山东、河北、四川,其中全国46%的粉丝生产商集中在山东烟台辖区的招远市、龙口市等五个县市,目前众多中小企业由于产品低端、缺乏品牌效应,产品价格低,净利率很低,双塔食品具备了整合业内企业的实力,行业现状也适合整合,公司目前在考虑通过合理方式整合当地产能,公司规模迅速扩张势成必然。  ※原产地保护和国家促进消费的政策助力龙头企业顺利发展  .
        公司生产的"龙口粉丝"于2003年首批获得国家质检总局的"原产地保护产品"认可,2008年被列入全国10个与欧盟互认的地理标志产品之一,在国外享有很高的知名度和良好的信誉。国家2009年开始实施促进消费的政策,有利于快消品行业发展,加上公司不断开发新品质的粉丝,市场需求持续增长,公司产品供不应求。  

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