投资摘要：
        随着中报披露期结束，软件行业中期业绩整体较为平淡的不利影响逐渐为市场所消化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们重申软件行业“看好”评级，建议在三季度末积极配置。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2010  上半年业绩平淡。尽管软件行业在2010  上半年仍然实现增长，收入与净利润同比增长率分别为23%与7%，但增速均低于市场整体。这主要是由于上半年是软件行业收入确认淡季，并且受到人力成本上升的影响较大，造成利润增速放缓甚至下降。
        费用上升过快是利润增速放缓的重要原因。受到人力成本上升影响，在2010上半年软件行业销售费用与管理费用增速明显加快。软件行业整体销售费用率与管理费用率分别由去年同期的8.8%与12.8%，上升为9.2%与13.3%。
        二季度业绩已出现回升。就二季度单季度来看，软件行业在实现收入与利润同比增长的同时，与一季度环比相比呈现出了大幅增长的趋势，收入与净利润环比增速分别为34%、86%，这是由于行业业绩“前低后高”的季节性所致。
        我们对于行业下半年业绩快速增长持乐观预期。主要原因在于：1）上半年经营情况正常：从市场需求与合同签订情况来看，大多数软件公司在上半年均出现了合同增长好于业绩增长的状况；2）软件行业在下半年进入合同签订与收入确认的旺季：软件行业业绩具有明显季节性，下半年收入与净利润占全年比重普遍在60%以上，尤其是四季度业绩占全年比重可达30%；3）人力成本上升的压力集中体现在上半年：一般来说，软件行业薪酬调升以及人员大规模招聘多集中发生在上半年。
        培育战略性新兴产业、以及支持软件行业发展的政策出台预期增强，可能成为软件行业上涨的催化剂。在可能的政策扶持中，除“新18  号文”外，工信部在研究编制的“十二五”发展规划中，明确提出要做好战略性新兴产业中涉及软件和信息服务业的规划内容的安排。并且，《产业结构调整和指导目录(2010  年本)》（征求意见稿）已经完成，将在培育战略性新兴产业等方面取得重要进展。在提高产品水平、促进产业升级的背景下，各类基础软件、行业信息化、服务外包以及物联网等均在明确支持范围。
        持续推荐具备良好成长性与市场潜力的信息化领先厂商，兼顾防御性。我们本月的推荐组合是：用友软件、软控股份、东华软件、辉煌科技、广电运通。
        从补涨的角度来看，建议配置基本面良好、估值合理，且近期相对涨幅较少的品种。这一组合包括：恒生电子、启明信息、东软集团、石基信息、华胜天成。