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达实智能研究报告:东方证券-达实智能-002421-中报交流会纪要:建筑智能化与节能行业领军者-100903

股票名称: 达实智能 股票代码: 002421分享时间:2010-09-05 13:46:06
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈刚,郑青
研报出处: 东方证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 357 KB 分享者: lua****62 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司上半年的业绩情况如何?
        上半年公司营业收入平稳增长,同比增长  18.61%,2009  年增长19%,2008  年21.49%,略低于前两年;毛利率较为稳定,今年上半年25.59%,2009  年25.42%,2008  年25.96%;营业利润率方面,今年中期6.2%,2009  年8.47%,2008  年7.93%,有所下降,主要原因在于管理费用和销售费用有所增长,管理费用增长40.59%,销售费用增长20.32%,总体增长26.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年上半年净利润下降2.55%,主要原因在于政府补贴方面,去年政府补贴410  万,而今年为251  万,政府补贴少了160  万。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
公司  EMC(合同能源管理)业务各应用领域所占比例为多少?
        在多个细分市场中,公司主要树立行业样板,产品主要应用于工业建筑(轨道交通)、商业建筑(五星级酒店)、政府公共基础建筑(中央空调厂房)等三个领域,目前工业建筑领域应用最广,商业建筑领域其次,政府公共基础建筑领域比例最小(这是因为政府的扶持力度虽然大,但实施细则的推出比较迟缓)。
未来公司发展方向是什么?
        公司未来将保持稳定的增长,特别对于大型公共建筑领域(包括轨道交通)将会呈现高速增长。公司将继续通过加强市场体系建设,引进市场与营销专业人才,优化组织机构的区域布局,力争在华南以外地区取得突破。上半年公司在自助研发方面作了比较大的投入,希望能抓住政府扶持机遇,通过资本市场,力争在行业中占据有利竞争位置并取得良好业绩。
公司的应收帐款所占比例较大,此情况可能会对公司有一定影响,是否有解决方法?
        建筑节能企业应收帐款都比较大,是因为随着公司业务规模扩大,期末按进度结算的工程款尚未收到所致,但此类应收帐款的危险性不大,是可控制的。公司在未来一两年内能够应付应收账款问题,同时也会考虑依靠相关金融机构来解决此类问题。
在建筑节能这一行业中,公司竞争对手的情况如何?
        公司在建筑节能这一行业中,处于国内领先地位。信息产业部首批推荐建筑节能公司名单有  53  家,其中中央空调合同能源管理只有达实智能一家。建筑节能行业国内目前还有3  家上市公司:清华同方,专注于提供热泵、蓄能系列空调设备及相关节能工程;汇通华城,专注于中央空调系统节能控制成套设备制造和服务;泰豪科技,专注于中央空调节能领域。
        

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