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研究报告:宏源证券-中国利率9月月报:警惕通货膨胀对债市的冲击-100901

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-09-04 08:15:07
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 邵宇,武洪波,李晔
研报出处: 宏源证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 669 KB 分享者: nsq****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一月市场回顾:
        上月市场在股票市场维持震荡,资金面持续偏宽松的局面下,二级市场各利率产品收益率先在前半月上行,后在银监会公布部分地区银行可据风险暂停发放三套房贷及能耗上升0.09%的消息的刺激下,收益率曲线在后半月下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从整体来看,中债总净价指数小幅上升0.077%,所央票以外,所有期限的利率产品均获得正收益,其中国债总净价指数涨幅最大,达到0.121%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        相关影响因素:经济增速进一步放缓。
        总体上,制造业PMI  指数的进一步回落预示经济增长动力趋弱,制造业扩张势头已出现明显放缓,目前中国经济增速仍继续下行,回调态势还在延续。但是中国经济二次探底的概率不大,下半年投资、消费和出口“三驾马车”对经济的拉动作用仍然较为强劲。
        通货膨胀同比、环比下降。
        在翘尾因素和新涨价因素的共同作用下,预计8  月份CPI  或创年内新高,达3.3%左右,随着经济增速的逐步放缓和翘尾因素的减弱。

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