投资要点：
        电缆、风电类公司收入快速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010年上半年，多数电缆公司营业收入增速超过50%，电缆价格以铜价为依据，铜价大幅上涨带动公司营业收入相应增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）风电逐步实现规模化生产，华仪电气、金风科技、湘电股份等公司仍然保持良好的增长势头。电缆类公司因原材料波动导致的收入增长不可持续，风电行业将从快速发展转为平稳发展，未来这两类公司业绩超预期可能性不大。节能类公司中，英威腾和荣信股份收入增速较快。
        毛利率下降的公司增多，大多数公司净利润正增长。上市公司中，毛利率上升的有35家，下降的有42家。除原材料价格波动外，行业内竞争加剧导致价格下降是主要原因。上市公司中，净利润实现正增长的有60家，负增长的有17家，净利润正增长公司数量大于毛利率正增长的公司数量，比收入正增长的公司数量少1家，多数公司净利润与收入同步变动，电气设备行业上市公司净利润整体上实现增长。
        不利因素开始显现。国家电网投资收缩、完善招标体系对一些企业的负面作用开始显现，相关产品价格、销量面临下行压力，前期设备厂商的产能扩张将进一步压缩企业利润。上半年经营业绩同比好转的一部分原因来自于09年下半年行业复苏的翘尾因素，同时原材料价格的波动让很多企业增收不增利，行业成长的内生性不足。输配分离等电力改革将促进电网公司进一步向“利润最大化”转变，压缩行业盈利空间的同时也会给质地优良的企业更多机会。未来行业整体上行的可能性不大，“结构性”转变会带来更多“结构性”投资机会，预计未来细分行业各公司业绩将会分化。
        电力投资总量上进入平稳期，维持行业“中性”投资评级。
        从电力建设投资结构变化角度出发，可把握三条主线：能源结构调整、智能电网发展规划、配网产品主流方向。随着电网逐步智能化，不排除部分小型公司在新一轮角逐中胜出成为行业中流砥柱，在标的选择上理应更倾向于小公司。