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经纬电材研究报告:国元证券-经纬电材-300120-电磁线细分行业龙头-100831

股票名称: 经纬电材 股票代码: 300120分享时间:2010-09-01 14:09:18
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 何鹏程
研报出处: 国元证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 306 KB 分享者: bru****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.  公司主要从事电磁线产品的设计、研发、生产及销售,现具有年产4,500  吨铝芯电磁线及6,500  吨铜芯电磁线的生产能力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要产品有换位铝导线、薄膜绕包圆铝线、漆包铝扁线、漆包铜扁线及换位铜导线等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2.  受大规模电网建设、机电行业、以电子信息为主体的高科技行业等因素的联合拉动,国内电磁线行业持续高速发展,未来几年,下游行业的巨大需求将继续推动电磁线行业的高速增长。预计到2012  年,我国电磁线的市场需求量将增长到251  万吨左右,年复合增长率超过15%。
        3.  在铝芯电磁线产品领域,公司占据领先地位,具有很强的竞争优势。目前,公司已成为国内产品种类最多、系列最全、技术水平最高、规模最大的铝芯电磁线企业之一,为该细分领域的龙头企业。公司生产的换位铝导线产品在国内市场占有率约为90%,薄膜绕包圆铝线在国内市场中占有率超过50%,在细分行业中排名第一。
        4.  募投项目将大幅提升公司竞争力,募集资金拟投入特高压输变电设备用换位铝导线扩建项目、电力设备专用铜芯电磁线扩建项目及技术中心扩建项目。估计未来几年,换位铝导线的年均需求量约在5,500吨以上,铜芯电磁线年需求总量约为30-40  万吨。公司换位铝导线扩建项目、铜芯电磁线扩建项目将显著提升公司产能,提升企业竞争力。
        5.  申购建议,预计公司2010-2012  年全面摊薄EPS  分别为0.53  元、0.69元和0.90  元,参照同行业公司及创业板估值,公司合理估值区间18.55-21.20  元,建议询价区间15.90-18.55  元。
        

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