点评：  
          产品结构原因导致毛利率下降，全年可恢复到去年水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】较  去年同期相比，上半年公司销售仍保持稳步增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因结算产  品结构的变化，近两年公司毛利率连续下降。预计今年全年  结算地区应比较平衡，毛利率可恢复到去年同期水平。  
          公司明显放慢了拿地速度。今年上半年拿地量只占去年全年  的不到6%。2010年7月5日，公司被解除了南京仙林地块土地  出让合同，损失定金1亿元。  
          公司立足于京津冀环渤海地区和长三角区域有发展潜力的中  等城市，相对于一、二线城市，三四线城市发展滞后，市场  风险小，竞争不激烈，这些城市房地产业未来发展空间大。  
          建立长期的激励机制-股权激励。公司去年底推出了股票期权  激励计划，该方案已获证监会备案通过和股东大会审议通过，  并于今年8月6日正式实施  
          给予谨慎增持评级。预计  2010  年至2012  年,公司EPS  分别  为  0.65  元、0.90  元、1.35元，对应PE分别为18倍、13  倍、9倍，目前估值水平略高于行业平均水平。公司市场定  位准确、发展思路清晰，作为三四线城市的房地产行业的龙  头公司，可获得适当溢价。