2010年1-6月，公司实现营业收入23.45亿元，同比增长77.16%；实现营业利润2.35亿元，同比增长1.45倍；实现归属于母公司所有者净利润1.84亿元，同比增长2.02倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现每股收益0.52元，超出市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
叉车供销两旺，未来前景光明。公司是国内叉车行业的两巨头之一，市场份额维持在25%左右。受益工业生产复苏和物流持续升温，叉车行业的需求迅速回升，上半年内燃机叉车产量同比增长88.11%。报告期内，公司叉车实现销售收入19.2亿元，同比增长81.9%，毛利率提升6.65个百分点至20.29%，接近危机前的高点。考虑到我国劳动力成本不断上升的趋势和现代物流快速高效的特点，我们看好叉车行业的发展，预计未来几年行业将保持20%以上的增速。同主要竞争对手比，公司在规模、营销模式、售后服务、核心零部件自给能力以及产品体系等方面具有较大的优势，我们认为公司叉车销售增速将高于行业水平，公司的市场份额有望达到30%左右。
出口缓慢复苏。报告期内，公司实现出口2.86亿元，同比增长92.16%，高增速主要是因为去年基数较低。出口占销售总额的比例为12.33%，略高于去年同期11.42%水平，远低于危机前30%左右的水平。公司出口复苏缓慢。考虑到世界经济复苏进程缓慢，我们认为年内出口将稳健增长。
装载机前途黯淡。报告期内，公司装载机实现销售收入0.57亿元，同比增长50%，低于装载机行业同期增长65.36%的水平。装载机毛利率提升了16.93个百分点，但仍处于亏损状态。考虑到国内装载机市场竞争十分激烈，柳工、龙工、厦工三足鼎立的市场格局已经确立，公司装载机在技术、规模、服务以及销售网络等诸多方面处于绝对下风，我们不看好公司装载机的发展前景。
盈利预测与投资评级。我们预计公司2010-2012年的EPS分别为0.99元、1.05元和1.2元，按照8月23日的收盘价14.95元计算，对应的动态PE分别为15倍、14倍和12倍，维持公司“增持”的投资评级。