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澳洋顺昌研究报告:海通证券-澳洋顺昌-002245-调研简报-100809

股票名称: 澳洋顺昌 股票代码: 002245分享时间:2010-08-09 16:57:26
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 钮宇鸣
研报出处: 海通证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 增持
研报大小: 258 KB 分享者: zb****d 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        澳洋顺昌是一家现代物流服务商,主要为下游IT、家电等制造业企业提供金属材料的物流服务,配送产品主要包括钢铁薄板(镀锌钢板、冷轧钢板等)和铝合金板等,其中钢铁薄板、铝合金板的套裁业务分别由母公司和公司控股(75%)的润盛公司经营。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009年3月,公司通过成立昌盛公司(持股35%,并表,注册资本金2亿元)开始在张家港地区涉足小额贷款业务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而同年6月公司成立了鼎顺创投公司(全资),经营创投业务。公司目前主营业务为金属物流业务和小额贷款业务。
        一、从历史可比性考虑,剔除小额贷款和创投业务后,公司上半年业务毛利率升至12.45%,业绩同比涨幅达18倍
        根据公司已披露的2010年半年报,上半年公司实现营业收入5.80亿元,其中金属物流业务收入5.47亿元,同比分别增长98.35%和93.41%;归属于上市公司股东的净利润4061.54万元,同比增长1300.80%。由于昌盛和鼎顺公司分别成立于2009年3月和6月,考虑同期可比性,剔除二者影响,公司上半年实现毛利率12.45%,归属于母公司的净利润3495万元,同比上涨约18倍。
        公司业绩大幅增长主要来自于去年同期的低基数以及今年以来下游行业景气度的提升。去年同期,受金融危机影响,我国IT相关产品出口不振,导致公司钢板配送量下滑17%。而今年上半年受IT制造业景气度提升影响,公司钢材配送量同比增长50%,铝材配送量同比增长约58%。
        

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