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恒瑞医药研究报告:天相投顾-恒瑞医药-600276-收入快速增长,后续产品保持续发展-100809

股票名称: 恒瑞医药 股票代码: 600276分享时间:2010-08-09 09:42:41
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 天相投顾 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 328 KB 分享者: xia****eng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010  年半年报显示,公司实现营业收入18.69  亿元,同比增长30.86%;营业利润4.72  亿元,同比增长7.24%;归属于母公司净利润3.91  亿元,同比增长4.81%;扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为3.89  亿元,同比增长28.81%;摊薄后每股收益为0.53  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        营业收入仍然处于快速上升的通道。报告期内公司实现营业收入18.69亿元,同比增长30.86%,环比09年下半年增长16.89%。综合毛利率达到84.83%,是2008年以来的最高水平。
        分产品来看,片剂药、针剂药、原料药的销售收入分别同比增长33.58%、30.91%、26.53%。销售收入的快速增长得益于销售渠道的拓宽及深入,亦得益于学术推广力度的加大。
        相比于快速增长的营业收入,公司的营业利润增长较慢,原因有两个。第一个原因是管理费用处在较高水平。报告期内公司管理费用为2.49亿元,同比增长60.57%;管理费用率达到13.32%,同比上升2.47个百分点,但是环比下降4.23个百分点,表明了公司管理费用率虽然仍在一个比较高的水平,但是对于管理费用的控制力度在增强。第二个原因是去年同期公司证券投资产生的公允价值变动收益为6992.01万元,而今年上半年公允价值变动收益为0。受以上两个原因的影响,报告期公司实现营业收入4.72亿元,同比仅增加7.24%。

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