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秦川发展研究报告:天相投顾-秦川发展-000837-机床业务继续增长,业绩符合预期-100806

股票名称: 秦川发展 股票代码: 000837分享时间:2010-08-06 15:47:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王书伟
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持(维持)
研报大小: 228 KB 分享者: hf****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010  年1-6  月份,公司实现营业收入6.67  亿元,同比增长33.49%,营业利润6562  万元,同比增长16.42%,实现归属母公司净利润5568  万元,同比增长6.74%,实现每股收益0.16  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】净资产收益率5.89%,同比下降0.28  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        其中第2  季度实现营业收入同比增长44%,环比增长35%,实现归属母公司净利润同比增长26.73%。
        机床业务延续增长趋势。公司业务涵盖机床工具、液压件、齿轮、IC卡燃气表等,其中机床工具是公司主导业务,占主营毛利的93%。2010年上半年,延续去年第四季度以来行业复苏趋势,公司的销售订单迅速增加,特别是4-6月连续订单持续增长,机床业务实现销售收入3.7亿元,同比增长21.29%;液压件业务实现销售收入5581万元,同比增长62%。
        机床业务毛利率下降2.4个百分点。报告期内,公司综合毛利率为22.53%,同比下降0.64个百分点。主要是由于各产品结构变化,占比较高的机床类产品毛利率为32.33%,同比下降2.4个百分点。期间费用同比增长7.46%,但期间费用率为12.04%,较去年同期下降1.4个百分点,费用控制较好。
        磨齿机批量进入汽车行业,实现进口替代。报告期内,公司与比亚迪签订数十台数控高效多头蜗杆砂轮磨齿机YK7236A/B等机型的采购合同,金额近1亿元,预计将在未来2年执行完毕。这不仅标志着公司研发的具有自主知识产权的数控高效多头蜗杆砂轮磨齿机正式批量进入轿车加工行业,也意味着磨齿机在成线能力上可以完全替代进口。

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