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莱钢股份研究报告:天相投顾-莱钢股份-600102-业绩符合预期,资产整合仍是关注重点-100806

股票名称: 莱钢股份 股票代码: 600102分享时间:2010-08-06 11:08:12
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张雷
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 185 KB 分享者: LWP****46 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010  年1-6  月,公司实现营业收入188.37  亿元,同比增长53.56%;营业利润2.35  亿元,去年同期亏损5.52  亿元;归属于母公司的净利润2.72  亿元,去年同期亏损6.01  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        实现EPS0.295  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中第二季度EPS  为0.152  元。
        收入增加源于钢价上涨和产量提升。报告期内,公司共生产铁269.71  万吨、钢318.82  万吨、商品坯材325.3  万吨,分别同比增加16.92%、14.80%、1.99%。上半年国内综合钢价指数均值同比上涨18%,虽然公司商品坯材产量未明显增加,但钢产量的增长和钢价上升共同推动收入大幅增长,这与行业的趋势一致。
        二季度盈利能力环比下滑。从盈利能力来看,报告期内,公司综合毛利率为5.89%,同比上升1.77  个百分点,今年前两个季度的综合毛利率分别为6.92%、5.07%,虽然二季度钢价高于一季度,但由于一季度的低价铁矿库存福利在二季度丧失,因此二季度的盈利能力环比是下滑的。分产品来看,今年上半年公司三大类钢材:普钢、型钢、优钢的毛利率分别为6.29%、3.63%、10.96%,分别增加1.4、3.0  和6.4  个百分点。受益于汽车、机械等行业的复苏,公司的优钢是最赚钱也是盈利能力恢复最好的品种,而普钢、型钢的需求改善不明显。值得一提的是,在行业不景气的时候公司加强了费用的控制,期间费用率同比下降4  个百分点,至4.28%。

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