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电子城研究报告:华泰联合-电子城-600658-另类城市更新-100805

股票名称: 电子城 股票代码: 600658分享时间:2010-08-06 09:33:15
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 鱼晋华
研报出处: 华泰联合 研报页数: 13 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 1,292 KB 分享者: hyf****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司前身为兆维科技,2009  年完成重大资产重组,更名为北京电子城投资开发股份有限公司,主要负责科技园区的开发和经营。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2009  年末公司未结权益建筑面积为103.5  万平方米,包括建面为99  万平方米的科研办公及工业厂房项目,和建面为4.5  万平方米的住宅开发项目。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)园区地产主要包括建面为49  万平方米的IT  产业园和建面约50  万平方米的国际电子总部。
          由于公司的土地储备绝大多数由老工业用地升级改造而来,受益于城市化进程的推进和北京市CBD  东扩及中关村科技园区建设国家自主创新示范区的实施,公司的土地储备具备突出的区位优势。更重要的是公司项目的前期成本较低而预计销售均价较高,我们预测IT  产业园和国际电子总部的销售均价将分别达到8000  元/平米以上和18000  元/平米以上,综合来看,考虑到地价、建安成本的变化以及目前的市场销售价格,我们预测公司开发项目储备的平均毛利率将达到45%以上。
          除电子城的园区开发之外,公司已与平谷区政府签订了关于“北京电控(马坊)科技产业园”的合作开发协议。预计将可获取马坊科技产业园700  亩产业、科研用地和200  亩配套住宅用地。此外根据实际控制人北京电控在公司重组上市时的承诺:若北京电控下属企业总建面79.5  万方的旧厂房出租业务存在转型的情况,并适宜注入电子城的,在电子城的要求下将以公平、公正、合理的价格优先注入该公司。

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