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华光股份研究报告:东方证券-华光股份-600475-有安全边际的低碳股-100805

股票名称: 华光股份 股票代码: 600475分享时间:2010-08-05 14:02:48
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹慧,曾朵红
研报出处: 东方证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 买入
研报大小: 463 KB 分享者: lzz****14 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司满负荷生产,订单饱满。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自今年年初,公司一直处于满负荷运转。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        根据订单情况,非核心部件采取外协的方式,生产能力有一定的弹性。今年动工建设的重型车间,于8  月底将进入投产阶段,核心部件的产能提高20-30%。公司订单增长符合预期,在手订单可以覆盖明年的生产。
        垃圾焚烧炉市场需求旺盛,订单大幅增长。城市垃圾围城的困境下,垃圾焚烧是唯一出路。到2015  年,假设50%的垃圾通过焚烧,则全国垃圾焚烧日处理量需要超过30  万吨,目前焚烧日处理量不到5  万吨,存在超过500  台500  吨的垃圾焚烧炉需求,市场容量超过120  亿。华光同时拥有炉排炉和循环流化床技术,竞争力很强,今年垃圾焚烧炉订单大幅增长。
        燃气发电和出口,确保余热锅炉保持较快增长,中国已与澳大利亚和中亚国家签订供气合同、北面与俄罗斯、南面与缅甸都在谈天然气项目,全国特别是发达地区正在筹建天然气发电项目,比如北京地区、江苏地区等都在规划上马燃气发电项目。今年初国家能源局提出,到2011  年拟建设1000  个天然气分布式能源示范项目,到2020  年装机规模达到5000  万千瓦。东南亚和非洲部分国家对燃气轮机发电需求也很明确,因此,公司的燃气轮机余热锅炉需求强劲,市场空间较大,未来有望保持较快的增长。
        西部大开发和旺盛的外需,维持循环流化床的稳定需求。西部开发,基础建设先行,电力供应是一切工业的基础。由于西部电力需求体量较小,20-30  万kw  的机组需求较大,公司受益西部大开发。此外,东南亚和非洲部分国家,对公司的20-30  万kw  的循环流化床的需求量也很旺盛。总体上,西部大开发和旺盛的外需能够维持循环流化床的稳定需求。

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