集运行业在2010  年二季度结束了漫长的亏损期，实现盈利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对行业的盈利前景展望是“乍暖还寒，景气在望”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）简而言之，短期内我们认为行业的盈利可能在四季度因出口增长低迷而出现波动，但在更长的时间范围上将因供需的优化而持续好转。
        根据我们在中期策略中提出的行业分析框架，库存周期可以用来解释航运业在3-5  年周期范围内的景气变化。在不存在制度性的外力作用的前提下，集运业的库存调整自2007  年三季度开始，运力增长2010  年3  月触底至5.4%。此轮库存调整持续进行了33  个月，我们认为从时间长度到调整深度而言，都相对较为充分。
        依据截至  2010  年8  月初的订单数据，我们预测2010-2012  年行业的供给增长将达8.9%，8%和8.1%。而需求的增长则为12.5%，9%和10%。我们对需求增长的预期是基于IMF、World  Bank  和CPB  对全球贸易增长的假设6.3%-7%，加上2%-3%的集运需求结构性增长构成的。
        历史经验证明，集运需求增长长期高于全球贸易增长2%-3%，我们理解其源于以集装箱化为代表的结构性增长动力。我们判断这一增长动力不会骤然消失。