发行概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期债券为6  个月贴现金融债，发行量为200亿元，无追加，无手续费；招标日为2010  年8  月5  日，缴款日为2010  年8  月9  日，起息日为2010  年7  月28  日，兑付日为2011  年1  月28  日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        市场情况。上半年GDP  同比增长11.1%，较去年同期增速加快3.7%，国民经济总体态势良好；6  月末M2  同比增长18.5%，M1  同比增长24.6%；6  月份新增人民币贷款6034  亿元，同比少增9270  亿元；6  月份外贸顺差200.22亿美元，较5  月份略有增长，6  月出口同比增长43.9%，进口同比增长34.1%；6  月CPI  同比增长2.9%，较5  月涨幅下调0.2%；6  月PPI  同比增长6.4%，较5  月涨幅下调0.7%；1-6  月份城镇固定资产投资同比增长25.5%，较1-5月份增速回落0.4%。光大银行A  股将于下周二申购，近日银行间回购利率小幅上调，目前银行间7  天回购利率在1.69%左右，市场资金面保持宽松。近日央票二级市场收益率小幅上调，目前6  个月左右央票二级市场收益率在2.10  %附近。近日短期金融债收益率小幅上调，6  个月左右金融债收益率在2.14%左右。商业银行将是本期债券主要需求者。
        定价讨论。根据CIR  模型，采用跨市场国债中银国际报价数据，得到当前6  个月国债理论收益率约为1.81%，估计6  个月金融债与国债的利差在32bp  左右，则6  个月金融债理论收益率在2.13%左右。综合考虑资金面及市场对短期金融债的需求情况，我们预计本期债券最终中标利率将会略高于理论收益率水平。
        投标建议。建议积极的投资者在  2.12%-2.16%投标，相对保守的投资者在2.17%-2.20%投标（对应价格见图表4）。