发行概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期债券为10  年期浮息金融债，基准为1  年期定期存款利率，半年付息，发行量为150  亿元，无追加，手续费为0.15%  ；招标日为2010  年8  月5  日，缴款日和起息日为2010  年8  月11  日，兑付日为2020  年8  月11  日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        第一次结息日的基准利率为起息日所执行的1  年期定期存款利率。
        市场情况。上半年GDP  同比增长11.1%，较去年同期增速加快3.7%，国民经济总体态势良好；6  月末M2  同比增长18.5%，M1  同比增长24.6%；6  月份新增人民币贷款6034  亿元，同比少增9270  亿元；6  月份外贸顺差200.22亿美元，较5  月份略有增长，6  月出口同比增长43.9%，进口同比增长34.1%；6  月CPI  同比增长2.9%，较5  月涨幅下调0.2%；6  月PPI  同比增长6.4%，较5  月涨幅下调0.7%；1-6  月份城镇固定资产投资同比增长25.5%，较1-5月份增速回落0.4%。近日银行间回购利率小幅上调，目前银行间7  天回购利率在1.69%左右，市场资金面保持宽松。近日央票二级市场利率小幅上调，目前1  年央票市场利率在2.16%附近，3  年央票市场利率在2.67%附近。近期中长期固息金融债收益率小幅上调，10  年左右以1  年定存为基准的浮息金融债有效利差基本稳定。商业银行将是本期债券主要需求者。
        定价讨论。参照目前市场10  年左右以1  年期定期存款利率为基准的浮息金融债的有效利差为本期债券定价。当前二级市场上以1  年期定期存款利率为基准的同类浮息金融债的有效利差在51bp  左右。综合考虑宽松的资金面及市场对浮息金融债较为旺盛的需求情况，我们认为本期债券票面利差将会低于二级市场水平。
        投标建议。建议积极的投资者在  42p-45bp  投标，相对保守的投资者在46bp-50bp  投标。