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珠江啤酒研究报告:金元证券-珠江啤酒-002461-未来发展充满挑战-100804

股票名称: 珠江啤酒 股票代码: 002461分享时间:2010-08-04 10:29:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄黎明
研报出处: 金元证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 694 KB 分享者: xxd****12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司股权不尽合理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司发起人为珠啤集团、英特布鲁国际等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)发行后,控股股东珠啤集团直接持有公司51.94%的股权。二股东英博为世界最大啤酒公司,目前与珠啤在华南的广东和湖南等市场存在竞争关系,如何处理也是一个挑战。另外,管理和技术核心人员缺乏股权激励。
        省内竞争形势严峻。公司啤酒销售除湖南和广西各约9万千升外,均集中在广东地区。目前,广东市场竞争形势对珠啤不利。尽管2009年仍然以33%的市场占有率保持第一的位臵,但已大幅下滑,青岛啤酒、燕京、百威等外来品牌也对公司地位够成严重威胁。
        另外,公司引以为自豪的纯生啤酒,近几年尽管产能逐年上升,但是销量却是逐年下滑,2009年产能利用率仅为35.5%。总的来看,公司技术领先,但营销落后,09年开展的“协同深度营销模式”效果还有待观察。
        

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