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友好集团研究报告:世纪证券-友好集团-600778-业绩倍增主要源于商业和地产贡献-100803

股票名称: 友好集团 股票代码: 600778分享时间:2010-08-04 08:24:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 吕丽华
研报出处: 世纪证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 205 KB 分享者: ej****m 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        业绩高增主要源于商业和地产的贡献。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内,公司实现营业收入13.33  亿元,同比增长38.07%;归属母公司所有者的净利润4506.58  万元,同比增长122.22%;每股收益0.145  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)营业收入增长的主要原因是商业门店的内生和外延增长,以及友好华骏房地产项目确认收入。净利润增长的主要原因是商业销售贡献和房地产项目贡献,其中友好华骏房地产项目增厚每股收益0.024  元;综合毛利率同比提升了2.21  个百分点、期间费用率下降了1.14  个百分点、实际所得税率下降6.07  个百分点。
        未来业绩新增长点。一是,商业门店外延持续增长。报告期内,公司新开便利店1  家,预计下半年增开3  家;已新签嘉和园超市1家,计划2011  年开业,且下半年将增开2  家;已新签伊犁铜锣湾百货,将于2011  年开业;主力门店友好商场经营面积扩大约20%,预计于2010  年8  月底前开业。二是,原有门店逐步进入成长期。
        预计库尔勒天百购物中心今年实现盈利,2011  年步入成长期;金盛时尚百货公司2011  年或实现转盈;奢侈品店美美友好有望在2011  年扭亏。三是,房地产项目继续增厚业绩。今年将全部确认骏景园项目,预计收入约2.4  亿元;汇友项目将于今年开发,宗地面积约748.63  亩,可开发商品房88.13  万平方米,开发期5  年,预计该项目开发完成后,贡献销售净利润为4.92  亿元,平均销售净利润率为16.96%。

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