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包钢稀土研究报告:天相投顾-包钢稀土-600111-增长步入快车道-100803

股票名称: 包钢稀土 股票代码: 600111分享时间:2010-08-03 12:43:14
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张方
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 187 KB 分享者: yii****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010年中报显示,公司1-6月实现营业收入23.28亿元,同比增长157.3%;营业利润7.26亿元,去年同期为-1.2亿元;归属于母公司的净利润为3.54亿元,去年同期为-6719万元;基本每股收益为0.438元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          二季度公司业绩加速上涨,略超预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)二季度公司实现营业收入13.49亿元,环比增长37.7%;营业利润4.56亿元,环比增长68.7%;归属母公司净利润2.26亿元,环比增长75.7%,基本每股收益0.279元。
          稀土价格稳步上扬和下游深加工产品逐步赢利是公司业绩超预期的主要原因。公司主要经营稀土精矿、氧化物、稀土金属、下游新材料的生产与销售,是国内稀土行业的龙头。2010年二季度公司稀土综合氧化物平均价格为58445万元/吨,较一季度环比再次上涨19.5%,每吨毛利约2.94万元,且稀土冶炼产品涨幅也在20%以上。公司稀土精矿来自集团,采购成本基本锁定,使得公司能够尽量享有稀土价格上涨的好处。另外,公司下游磁性材料逐渐盈利、镍氢电池亏损减轻也是利润增长的原因。
          未来业绩仍有超预期的可能。一方面,受益于国家对新兴产业的支持以及行业本身将出台的《稀土工业发展的专项规划(2009年~2015年)》,稀土价格持续稳步上扬的可能性很大,公司产业链上游利润仍有上涨的空间;另一方面,2010年公司除了加大汽车用镍氢动力电池生产线改造外,还将建设年产300台稀土永磁核磁共振产业化项目(已进入基建阶段),并积极建设1.5万吨高性能磁性材料产业化项目二期工程、3000吨高性能抛光粉异地扩建项目,构筑公司下游产业新优势,进一步推进公司产业化发展。

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