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上海家化研究报告:申银万国-上海家化-600315-中报点评:天气因素导致中报业绩低于预期-100803

股票名称: 上海家化 股票代码: 600315分享时间:2010-08-03 11:47:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王立平
研报出处: 申银万国 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 216 KB 分享者: csi****12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          中报  EPS  为0.38  元,1-6  月净利润同比增长10%,业绩低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  上半年,公司实现营业收入15.8  亿元,同比增长10.7%,营业利润为1.7  亿元,同比增长6.2%,归属上市公司股东净利润1.6  亿元,同比增长10%,折合完全摊薄EPS  为0.38  元,业绩低于我们此前在中报前瞻中0.42  元的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分季度看,第二季度收入增速和净利润增速放缓,2010Q2  收入为9  亿元,同比增长8%,净利润为1.13  亿元,同比增长4.5%,第二季度EPS  为0.27  元。
        
          受天气影响,六神和家安销售未达预期,佰草集依然保持快速增长。二季度收入增长较慢主要由于今年7  月之前天气一直较为凉快,几乎所有夏季产品销售都面临较大挑战,长江流域入夏推迟,公司的夏季强势品牌六神和家安的销售也未达到预期,但仍好于竞争对手的销售情况。我们预计六神1-6  月收入同比增长1%左右,而佰草集依然保持45%左右的增速,由于六神约占整个化妆品收入的43%,因此导致公司化妆品销售收入同比仅增长5.5%,增速放缓。受此影响,上半年应收账款同比上升6%,存货同比上升20%,经营性现金净流入达到1.94  亿元,公司总体财务状况良好。7  月天气转热,六神销售已出现好转。
        

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