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福星股份研究报告:招商证券-福星股份-000926-期待继续城中村地和新一期股权激励-100802

股票名称: 福星股份 股票代码: 000926分享时间:2010-08-02 17:12:48
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 贾祖国
研报出处: 招商证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 366 KB 分享者: tdx****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中期业绩超预期:2010  年上半年,公司主营收入23.2  亿元(YOY27.5%),其中房地产11.9  亿元(YOY38.7%),金属制品11.1  亿元(YOY19.2%);归属母公司净利润2.69  亿元(YOY89.7%),EPS0.38  元,超越预期,主要原因是公司出售风神股份股票获税后收益8095  万元,而且房地产业务因产品结构原因而毛利率提高8.5  个百分点;
          上半年地产销售大幅增长,已完成2010  年预测收入的100%,下半年推盘主要集中在第四季度:上半年销售收入13  亿(YOY42%),占去年全年的47%,加上中报期末预售帐款10.4  亿元,已经7  月新推国际城公寓的收入,总计在24-25  亿元之间,高于我们预测的2010  年地产收入23.2  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下半年推盘包括福星惠誉国际城、孝感、恩施和咸宁三个福星城、及贺家墩和东澜岸项目;
          管理层09  年行权股票总成本约8.3  元,期待下一期股权激励方案推出:公司管理层09  年行权475  万股,行权价格4.51  元,加上税收支出,总成本在8.3元左右,我们认为这是对股价的一个有利支撑;目前上一期股权激励业绩考核期已过去,我们期待下一期股权激励方案的推出;
          城中村改造用地有望于年底前翻番:公司上半年已如期拿下贺家墩B  地块,60  万平米建面,楼面地价2381  元/平米。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)下半年有望拿下和平村和红桥村地块,届时公司房地产土地储备将翻番;

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