2010  年7  月A  股市场大幅反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在经历了前几个月的回调后，  2010  年7  月A  股市场出现超跌反弹，市场主要指数均大幅上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，深圳成指单月上涨14.9%，表现最佳；中小板指数和沪深300  指数分别上涨12.6%和11.93%，涨幅居中；上证综指上涨9.97%，涨幅落后于其他主要指数。
        量化组合全部战胜沪深300  指数。在上月组合表现出色的基础上，本月招商量化组合继续走强，10  个组合全部跑赢沪深300  指数。其中本月表现最佳的是VQ50  组合，单月获得绝对收益20.13%，相对沪深300  指数超额收益8.20%；表现最差的是VGQ10  组合，本月上涨13.63%，相对沪深300  指数超额收益1.7%。
        质量因子仍是首选。目前经济仍未摆脱两难局面：在生产率不能明显提升情况下，放松政策，通胀很快就会起来；收缩政策防止通胀，经济增速则马上会下来。这种背景下反弹延续的难度较大，可能已经接近末端。在当前的这种市场环境下，防御仍是首要任务，长期来看质量因子表现较为抗跌，仍是目前的首选。