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研究报告:申银万国-基金周报:杠杆基金再度表现抢眼,仍可关注-100802

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-08-02 16:10:13
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱赟,张圣贤,杨鹏
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 186 KB 分享者: alw****ica 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要内容:
        本周,上证综指上涨2.55%,沪深300  指数上涨2.71%,同期上证基金指数上涨2.44%,深证基金指数上涨2.15%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】封闭式基金价格加权平均上涨1.65%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周封基加权平均折价率为15.77%(剔除创新型封基),较上周扩大0.55%。
        传统封闭式基金投资建议:本周传统封闭式基金净值加权平均上涨2.3%,价格上涨1.65%,整体折价率扩大0.55%。净值表现方面,本周A  股再度上涨,使得封基整体净值继续小幅回升。单只基金无一下跌,其中基金通乾、裕阳、景福、普惠等净值表现相对较好,分别上涨3.09%、2.99%、2.99%、2.92%,而基金汉兴、同盛、裕泽、金鑫等涨幅相对较小,涨幅在1.6%至1.8%之间。价格表现方面,两市传统基金全线上涨,其中基金裕阳、基金景宏、基金景福、基金通乾等涨幅居前,分别上涨3.48%、3.3%、3.22%、2.96%。而基金开元、基金兴华、基金丰和、基金普丰等涨幅相对较小,分别上涨0.12%、0.38%、0.49%、0.58%。短期来看,传统封闭式基金仍有望随股指继续震荡反弹,投资者可以继续持有以获取绝对收益。但从目前来看,传统封闭式基金整体折价率处于一个较为合理的区间,由于在之前的市场大幅下跌期间表现相对抗跌,因此在市场反弹期间,表现也将相对较弱。鉴于股市仍未出现明显的反转迹象,我们依然从风险控制的角度考虑出发,建议投资者关注折价率相对较高,同时今年以来净值表现较好的封基。
        创新型封闭式基金投资建议:本周创新基金整体价格平均上涨3.68%。其中银华锐进、估值进取、合润分级B、双禧B  等杠杆型产品受益于净值快速上涨,本周价格再度表现突出,涨幅分别高达13.36%、13.12%、8.32%、5.8%。而同庆B、瑞福进取则分别因为净值涨幅较小、溢价过高而表现相对落后。短期来看,市场仍将继续震荡上涨,对趋势把握较好的投资可以继续关注杠杆型产品,如估值进取、双禧B、和润B  等。目前银华锐进溢价率达7.55%,由于存在配对转换机制,因此溢价不可持续(周五以4.17%的跌幅领跌),对于看好后市的投资者可待溢价适当回落后再关注,有条件的投资者也可积极进行配对转换,以获取低风险收益。对于稳健投资者我们仍建议暂时规避,可以继续关注类债券产品,如富国天丰、招商信用添利、银华信用债券等低风险产品。
        开放式股票基金投资建议:本周基金核心资产股平均上涨3.04%,表现略好于股指。其中,有色金属、农林牧渔、餐饮旅游等行业本周表现较好,金融服务、采掘、食品饮料等行业涨幅相对较小。随着投资者对中国经济下滑和政策紧缩的悲观预期有所缓解,市场短期仍有望继续震荡反弹,对趋势把握较好的投资者,可以通过ETF  或者LOF  基金来参与阶段性投资。可适当关注深圳100ETF、南方中证500、博时主题行业、广发小盘成长等交易型基金。从中期来看,在投资者对保持经济高速增长与调结构矛盾的担忧未得到根本消除前,市场仍难出现反转迹象。在今年以结构性行情为主的背景下,基金的选股能力尤为重要,主动型基金较被动型基金有明显的优势。对基金的选择也更显重要,我们建议投资者适度保持谨慎,继续维持原有投资组合,等待市场环境的明朗再做调整。
        对于投资期限较长的投资者,可以在市场出现下跌时逐步加大定投力度。

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