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法拉电子研究报告:万联证券-法拉电子-600563-半年报点评,高速成长的优质企业-100801

股票名称: 法拉电子 股票代码: 600563分享时间:2010-08-02 13:51:21
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯福来
研报出处: 万联证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 增持
研报大小: 274 KB 分享者: ar****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        业绩增长幅度超越我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2010年上半年实现营业收入57,957  万元,同比增幅为70.67%;实现母公司所有者享有的净利润为11,078  万元,同比增幅为112.17%,公司业绩增长幅度超越我们的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        盈利能力不断改善,费用率呈现下降趋势。2010年上半年公司产品综合毛利率为36.22%,比去年同期提高2.4个百分点,公司盈利能力不断改善。费用率呈现下降趋势,2010年上半年公司期间费用率10.58%,比去年同期下降0.95个百分点。
        节能灯普及为公司产品带来广阔市场空间。2010年上半年公司电容器及金属化膜产品实现营业收入43,254  万元,同比增长77.97%,毛利率为40.02%,比去年同期上升3.48个百分点。节能灯等高效照明产品替代白炽灯是必然的趋势,公司薄膜电容器等产品作为节能灯的上游产品,必将受益节能灯的普及。  
        布局新能源领域,开拓新市场。公司在新能源领域的开拓主要集中在新能源汽车、风能发电和机车动力等领域,其中新能源汽车领域已经开始对外销售。随着新能源汽车的推广,公司大功率薄膜电容器的销售收入未来有可能出现爆发式增长,使得大功率薄膜电容器成为支撑公司高速发展新动力。  
        盈利预测与投资评级:  我们预计公司2010-2012年EPS分别为1.02元、1.25元和1.52元,动态PE分别为25.31、20.67和16.98,我们给予"增持"评级。  

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