中期业绩大幅下滑、基本符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司今日发布2010  年中报：营业收入4.33  亿元、同比下降61.21%；营业利润1.03  亿元、同比下降79.25%；归属母公司净利润0.73  亿元、同比下降80.28%；每股收益0.07  元、基本符合市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        立足宁波、布局长三角的区域性开发商。公司已于2009年05  月完成资产重组，变身为立足宁波、布局长三角的区域性开发商，产品包括住宅和写字楼。公司目前在建、拟建项目储备规划建筑面积120  多万平米，主要分布在宁波、常熟和杭州等地。
        结转项目体量较小、毛利率较低导致业绩下滑。公司2010  年参与结算的主力项目是“荣安花园”和“荣安琴湾”，其中，荣安花园于2010  年06  月交付、荣安琴湾将于2010  年底交付。公司报告期内结算的主要是荣安花园，该项目体量较小（建筑面积只有5  万多平米），这是收入下降的主要原因；并且荣安花园的毛利率相对较低，只有36%左右，同比下降15  个百分点。收入和毛利率同时下滑是公司业绩不佳的主要原因。
        二季度销售下滑。公司报告期在售项目主要是荣安花园、荣安琴湾、中央花园一期等，截止06  月底预收款项余额为11.29  亿元，较一季度末下降12.5%；公司第二季度销售商品和提供劳务收到的现金为2.7  亿元，而一季度为4.4  亿元。
        逆市拿地。6  月17  日和7  月2，公司控股子公司宁波荣安房地产公司分别在杭州滨江、宁波鄞州等地各拿地一块，合计建筑面积11.36  万平米、土地价款13.18  亿元，增加项目储备10%左右。
        现金相对不足，但大股东支持力度较大。截止2010  年06  月底，公司真实资产负债率为52.74%，在行业当中处于适中水平，长期财务结构比较合理；账面现金1.0亿元、较一季度末下降3.5  亿元，主要是销售回款放缓和拿地支出增加所致；大股东荣安集团承诺未来1  年里给予公司30  亿元的短期借款额度，这可能是公司在现金不足的情况下仍大举拿地的底气所在。