◆  申银万国：市场将转入频繁震荡阶段
        本周沪深股市继续震荡反弹，但盘中停顿明显增多，多空分歧加大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从目前来看，后市大盘将转入频繁震荡阶段，以冲高回落、偏强势震荡整理为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本周市场继续保持震荡向上，外围资金纷纷介入回补，成为行情强势的源泉。
        同时，投资者信心快速复苏，参与意识增强，因此市场保持相对强势，即便出现回档，也以盘中震荡代替调整，拒绝大幅回落，这种格局短期内难以改变，以偏强势震荡为主。
        但同时，我们也看到市场潜在的调整因素。首先，短线股指快速上涨，市场堆积了较为丰厚的获利筹码，有三分之一以上的个股短线获利接近30%，面临获利回吐的压力。同时，2648  点也是大盘从4  月中旬3181  点调整到7  月初2319点后出现反弹的弱势黄金分割位，具有较强的技术反压。再者，从成交量变化看，上周大盘反弹沪深成交量在2000  亿元水平止步不前，出现量价脱节，本周虽然增加到2300  亿元，但走势并不流畅，显示多方开始犹豫，追涨不再坚决，后市如果成交量不能继续放大，继续冲高将勉为其难。最后，从日K  线组合看，深成指本周三阴两阳，而沪综指则是三阳两阴，阴线出现的频率开始增加，股指向上的步伐明显放缓，显示多空分歧增大，博弈性增加，这种趋势在未来将更加明显。因此，下周大盘出现震荡走平乃至回调都是有可能的。