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研究报告:国信证券-市场风险收益特征分析:基金仓位小幅回落,协同效应继续加强-100802

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-08-02 10:09:42
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄志文,葛新元
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 605 KB 分享者: 老****丹 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周位于涨幅前列的主要是化工、有色金属、机械设备和航天军工等板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周走势较弱的主要是大盘蓝筹和一些概念的板块,包括采掘和券商重仓等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与大盘走势相关性很小,相对独立于大盘的是预盈预增和社保重仓等板块;    系统风险从2009  年11  月13  日的74.97%开始急剧释放,2010  年5  月11  日达到本轮释放的低点58.70%,2010  年2  月23  日小幅反弹至66.15%然后继续下降,  而大盘在4  月16  日迎来一波凶猛的单边下跌,截止2010  年7  月30  日系统风险为70.85%(20MA),自底部回升12.15%;    截止7  月30  日,198  只股票型基金(已剔除指数基金)平均仓位77.94%,上周仓位下降2.59%,考虑到基金复合基准指数上涨2.70%(76.54%中证100,0.00%  中证200,23.46%中证500),由此导致的基金仓位被动上升0.41%,上周基金主动减仓3.00%,从整体配臵上基金偏重配臵于大盘蓝筹股。    下周操作建议:    1.  代表大盘股的中证100  上涨2.19%,代表中盘股票的中证200  上涨3.78%,  而代表小盘股的中证500  上涨4.37%。随着反弹行情的逐步展开,市场表现出普涨格局,各行业间的协调效应明显加强,且中小股票有重新活跃的迹象;    2.  上周剔除基准上涨的影响,基金主动减仓3.00%。截止2010  年7  月30  日,  开放式股票型基金仓位77.94%。基金仓位在6  月18  日达到09  年以来的新低70.46%,连续五周主动加仓,本周仓位小幅回落;    3.  截止2010  年7  月30  日系统风险为70.85%(20MA),自底部回升12.15%,  系统风险在底部暂时止住下跌步伐并快速回升。本轮系统风险释放持续的时间拖长,目前释放幅度基本达到历史正常水平。行业之间的协同效应大大加强;    4.  建议未来可关注有色金属(2W)和家用电器、建筑建材(1W)等行业中个股的机会。    

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