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楚天高速研究报告:安信证券-楚天高速-600035-BOT项目及负债规模可能继续扩大-100801

股票名称: 楚天高速 股票代码: 600035分享时间:2010-08-02 08:08:21
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭倩
研报出处: 安信证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持-A
研报大小: 325 KB 分享者: min****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        拟竞标武汉城市圈环线高速大冶、咸宁段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  公司公告,拟参与武汉城市圈环线高速公路大冶段、咸宁段的竞标,并授权公司经理层办理竞标相关工作。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中大冶段主线全长32.86公里,投资估算12.176亿元,单公里造价为3705万元;咸宁段主线全长22.01公里,投资估算8.311亿元,单公里造价为3776万元。因高速公路公司都相应承担了公路建设的任务,预  计公司获得竞标的可能性比较大。
        武汉城市圈规划,在于以武汉为中心,带动周边城市的发展,预计该项目的前景要优于之前的大随、十房高速。
        BOT项目投资规模巨大,预计公司资产负债率将继续上升。  公司计划以汉荆段收费权为质押,向商业银行申请贷款10亿元。我们猜测,公司融资借款,主要是用于BOT项目的建设。2008年到2010年以来,公司的资产负债率在缓慢上升,由2008年的17%左右,上升到2010年一季度的33.94%。实际上,公司的净资产大约在30亿元左右,大随、十房需要的投资规模为约62亿元。如果公司竞标武汉城市圈项目成功,公司BOT项目的投资规模约为83亿元,公司需要继续债务融资完成后续项目建设,预计公司的资产负债率仍将继续上升。另一方面,考虑到未来公司面临着大规模的投资,母公司可能会注入一些优质路产,以增加公司的竞争力。
        

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