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天邦股份研究报告:金元证券-天邦股份-002124-利润大幅增长来源于搬迁补偿款和土地出让-100714

股票名称: 天邦股份 股票代码: 002124分享时间:2010-07-14 10:08:08
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏芳,郭伟明
研报出处: 金元证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 413 KB 分享者: yll****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司发布业绩快报,  10年上半年实现营业收入、利润总额、归属上市公司股东的净利润分别为38,163万元、3,000万、2,500万元左右,同比增长-0.48%、840%和380%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司利润大幅提升的主要原因在于,收到政府托盘收购第三期搬迁设备损失补偿款1,771万元和余姚政府的土地收购款3,039万元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  公司主营业务未有起色。公司10年上半年营业利润亏损额度达到1,466万元,比上年同期增加200%。主要原因在于,公司综合毛利率比去年同期有所下降,公允价值变动收益和资产减值准备有所波动。  生物制品等新业务是提升公司业绩的关键。公司前期对生物制品业务投入较多,09年生物制品实现营收4,200万元,同比增长130%。
        但此项业务尚处于培育发展阶段,预计2011年开始对公司业绩会实质性地提升。  估值和投资建议:10-12年公司销售收入为10.2、11.9和14.0亿元,归属母公司净利润1.01、1.19和1.76亿元,  EPS分别为0.49元、0.58元和0.86元.考虑到公司生物制未来发展空间巨大,首次给予增持评级。  

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