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研究报告:东方证券-一诺千金,关注尚未履行的资产重组股改承诺-100713

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-07-13 09:32:52
研报栏目: 并购重组 研报类型: (RAR) 研报作者: 王明旭,刘俊
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,776 KB 分享者: zlz****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        外部压力和内在动力共同促使公司控股股东履行资产注入承诺:一方面,证监会对于原非流通大股东不履行承诺义务有着明确的惩罚规定,而日前的专项活动更是体现出管理层彻底解决相关问题的决心;另一方面,即使出于做大做强上市公司、提升企业综合竞争力的目的考虑,上市公司和其控股股东也存在完成承诺的内在动力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外,股东监督、舆论监督以至法律监督都成为上市公司履行承诺的外在压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        低迷市场环境下履行资产注入承诺蕴含投资机会:资产注入或者以重组的方式解决同业竞争和关联交易,从实质上改变了公司的资产质量,提升盈利能力和发展前景,因此一旦获得执行,会对股价发生积极影响;在拟注入资产相对确定的情形下,市场低迷时较低的股价将使注入资产获得更多的股权作为对价,这有利于大股东股权占比和控制力的提升。
        按照承诺的时间期限和履行情况将相关上市公司分为四类,即承诺已到期、试图履行但方案未获股东大会通过的;有履行意愿但因故不能履行,未来不排除继续履行的;承诺未到期或未有明确期限的以及已经履行但仍可能继续注入资产的或正在资产注入进程中的。相较而言,第一类和第三类实施可能性最大,值得重点关注,而第二类则受客观因素的制约,需密切关注相关因素变化催化剂;对于第四类,则应当关注大股东发展战略规划层面的刺激因素。

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