投资建议：公司主营业务为成套自动化装备的研发、设计、生产与销售，以技术为依托为客户提供系统解决方案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发行人提供的设计产品囊括了自动检测设备、自动装配设备、清洗过滤设备、物流搬运设备及切削加工设备等五大类。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司产品可广泛用于汽车、铁路、电子、化工、医疗等多个领域，目前公司收入主要来自汽车零部件生产厂商。随着经济发展和人民生活水平提高，我国汽车工业近年来发展迅猛，由于公司产品技术含量较高。行业壁垒较高。公司整体毛利率维持较高水平，我们预计未来汽车行业仍将保持稳步发展。国内70%的市场份额由外资品牌占据，公司未来进口替代空间较大。
      公司  2010  年到2012  年预计EPS  为0.64  元、0.78  元、0.91  元。综合考虑公司未来成长空间及最近创业板新股的发行情况，我们认为智云股份二级市场合理估值为相对2010  年35  倍市盈率，合理股价为22.40  元，考虑到创业板一级市场的市盈率情况，我们认为相对2010  年28-32  倍市盈率是较为合理的估值区间，建议询价区间为17.92  元-20.48  元。
    1.  公司股权结构分析
      智云股份是一家民营企业，公司实际控制人是谭永良先生。本次发行前，公司总股本为4500  万股，本次公司拟发行1500万股，占发行后股本的25.00%，发行后总股本为6000  万股。