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张江高科研究报告:世纪证券-张江高科-600895-一体两翼公司进入快速发展期-100702

股票名称: 张江高科 股票代码: 600895分享时间:2010-07-07 13:41:53
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王斌卿
研报出处: 世纪证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 1,601 KB 分享者: ano****oth 我要报错
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【研究报告内容摘要】

            公司可租售面积将会持续增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司土地储备260  万平方米,可租售面积100  万平方米,随着集电港B  区开发加快,预计未来2年可租售面积增加到200  万平方米,张江集图主导的张江中区建设是未来张江园区开发的重点,在条件成熟的时候可能会注入上市公司,届时公司的土地储备将会显著增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          园区主导产业发展前景广阔。园区3  大主导产业为集成电路、生物医药和软件业,此外还有包括金融信息、液晶显示、新能源、物联网、现代农业、商用大飞机等行业,园区主要行业处于高速扩张和快速发展过程中,未来发展前景广阔。
          公司投资业务发展迅速。公司旗下汉世纪基金(持股30%)的股权投资达到10  家,其中5  家已经上市或筹备上市,浩成基金(持股100%)投资的微创医疗、嘉世堂、康德莱都在积极筹划上市,此外公司直接投资的中芯国际、展讯、复旦张江等已经上市。
          盈利预测与投资评级。预计2010  年、2011  年、2012  年每股收益分别为0.61  元、0.76  元和0.87  元,不考虑股权投资业务,公司每股RNAV  为15.12  元,当前股价相对RNAV  有较大的折价,考虑到公司未来可租售面积持续增长,浦东新区扩容、迪斯尼和世博会都对公司发展形成利好,给予公司“买入”的投资评级。
          风险提示。经济增长放缓和宏观经济政策的变化将对公司业绩产生较大影响。

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