我们今年以来对上证综指的看法首次由负面转向中性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对中性的定义是：在2300点位置上，上证综指在未来六个月的时间内上涨与下跌的机会均等，且幅度都不会超过15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        经济增速下降与盈利风险的释放是制约目前A股市场最主要的因素。
        随着指数的快速下跌，我们将在22002300的区间对上证综指的看
        法转向中性：(1)整体估值水平已经回到历史低位；(2)除非经济二次探底，权重股对ROE下降的风险已反映得比较充分；(3)流动性总供给将在7月份开始稳定下来，考虑农行发行即将结束，A股资金面最紧张的阶段正在过去。
        未来A股市场将体现出结构性特征：(  1)权重股向下牵引的动力将逐步消失,这部分股票大约占上证综指约50%的权重；(2)稳定增长的消费品及成长股约占15%，是未来配置的重点；(3)权重约占35%的周期股、题材概念股因盈利下滑及估值过高，仍将维持长期下跌趋势。
        我们认为，当前指数从基本面大趋势来看，机会相对较小。需要注意的是“政策性反弹”和“季节性反弹”带来的短期机会。现实的情况是，在7月中旬半年度经济数据出笼后，很有可能在经济政策以及资本市场政策方面出现一些新的变化，需  要关注可能由此带来的反弹机会。