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研究报告:西南证券-债券及利率产品周报:在高位游走,盛市最后的喘息-100705

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-07-06 18:01:03
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 邵宇
研报出处: 西南证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,097 KB 分享者: xia****074 我要报错
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【研究报告内容摘要】

内容摘要:
        宏观经济:6  月PMI  数据的进一步下滑,跌幅超过历年的1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管有季节因素的影响,但幅度远超历年意味着我国宏观经济已出现明显放缓。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在欧债危机的影响和国内宏观紧缩的大环境下,经济下滑已成定局。目前经济转型逐步推进,短期决策层可能对经济下滑有所容忍,但我们认为随着房地产价格的回落和出口摩擦的增多,为防止总需求收缩过快,决策层在宏观政策上将推出更多结构性的政策,估值压力较小的行业将可能有投资机会。
        公开市场:本周公开市场到期资金为1440  亿,比上周2110  亿少670  亿,回笼资金则有770  亿,实现净投放670  亿,投放幅度明显低于前三周的水平。截止本周,央行已连续6  周向市场投放资金,累计净投放达到了7830  亿元,而整个上半年公开市场累计实现净投放1590  亿元。银行间市场资金面的紧张迹象得以缓解。近期,随着央行连续净投放资金,以及年中贷存比考核结束,再加上农行IPO  网下申购也接近尾声,银行间市场流动性出现明显放松迹象。
        

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