核心观点：
        1.  业绩增长符合预期
        2007  年上半年，中信证券实现营业收入106.39  亿元，同比增长438.42%，净利润42.08  亿元，同比增长442.41%，每股收益1.41元，与我们先前预期的1.49  元相差不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.  传统业务仍然是收入的主要来源
        从业务收入的构成结构来看，与其他券商类似，传统业务仍然是中信证券的主要收入来源，经纪业务和自营业务占业务收入的比例近90%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而市场寄予厚望的创新业务，虽然有所发展，但仍然处于起步阶段，对总收入的影响还较为有限。
        3.  继续看好优质券商的未来发展
        虽然从资本化率指标来看，我国资本市场的发展与发达国家的差距已不大，但从金融资产占居民资产的比例和融资结构等指标来看，我国资本市场的发展空间仍然很大，而券商无疑是资本市场大发展的最直接受益者。在分类监管、扶优限劣的背景下，我们继续优质券商的未来发展。
        4.  维持年内每股100  元的目标价
        我们维持先前对中信证券的盈利预测，即2007  年和2008  年净利润分别为85.62  亿元和112.74  亿元（不考虑2007  年增发因素），每股收益分别为2.87  元和3.78  元。我们给予中信证券35  倍市盈率的估值，中信证券2007  年和2008  年的合理价格分别为101  元和132  元,继续给予“推荐A”的评级。