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研究报告:南京银行-债券市场半年报:债市未必能够走牛-100702

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-07-03 08:14:13
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 南京银行 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 675 KB 分享者: xia****emb 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本面:时至年中,目前市场比较一致的分析是下半年在投资增速回落的带动下,在欧债危机的影响下,我国经济增速会有所放缓,这对于债市基本面构成支撑,但我们认为增速回落的幅度有限可能对债市多头行情刺激力度减弱,人民币升值走势的不确定性、物价温和上涨、加上资金面成本的大幅提高,都将影响债券市场走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        货币政策方面由于欧债危机拖累世界经济复苏步伐,美国加息可能推迟,我国不能完全排除加息可能,可能下半年顺应CPI  走势象征加息一次,但存款准备金率再度上行的可能性不大,公开市场操作回笼压力较上半年减轻,但依然较大,1  年央票利率可能阶段性修正后继续上行概率较大,不过短线突破1  年定存利率难度较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)为减少1  年央票压力,央行可能会重启6  个月央票修正到期结构并完成资金回笼。资金面在农行IPO  以后可能很快得到缓解,但下半年资金宽裕程度较上半年减弱,资金成本较上半年会有所上升。
        

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