上周我们发布了2010下半年的策略报告，从上半年的相对谨慎，转为下半年的相对看好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】针对投资者的疑问，我们在此做进一步的阐述。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
          "经济与政策跳交谊舞"逻辑：从无人喝彩，到一致预期。    
          去年底以来，我们一直在反复阐述"经济进、政策退、股市跌，经济退、政策进、股市涨"的逻辑。但在一季度，我们听到的反馈是：不应过于看重政策，强劲的经济基本面会主导市场。    
          终于，在经历了二季度初的严厉调控后，全市场差不多都相信了政策的威力。    
          如今，多数投资者把未来股市企稳回升的希望寄托在政策的反转之上，而政策什么时候会反转，则被认为将取决于经济的恶化程度，多数投资者预期这种反转会在第四季度发生。也就是说，大家都在期待"经济退、政策进、股市稳"的演绎。    
          看来，我们的"一进一退"的交谊舞逻辑几乎已经成为了一致预期。    
          然而，当一种逻辑为多数人所遵从时，其威力往往受到抑制。因而，我们试图寻找新的逻辑、发掘新的预期差。