本报告关注点：
提出白酒行业发展的“五区间”，试图以归纳总结的方式展望刚刚起步的二线白酒未来；
对从去年10月底开始陆续推出的3份金种子酒的调研报告作了一个概括式的总结。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
投资要点：
消费升级推动二线白酒进入快速扩张期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前，我国贫富两极分化现象比较严重，城乡差距过大。胡锦涛主席和温家宝总理等国家领导人今年数次在公开场合发表讲话和撰文表示要继续调整收入分配格局，提高劳动报酬占国民收入的比重，逐步形成中等收入者占多数的"橄榄型"分配格局。我们认为，在国家提升居民收入带动中产阶级占比增加的过程中，二线中端白酒受益将会最大。在各个地区中产阶级消费水平不断上升的过程中，以中端酒为利润主要来源的区域性二线白酒的快速扩张成为一种必然。
白酒行业发展的“五区间”。我们简单地将白酒行业的发展历程分为5个阶段：蛰伏期、高速增长期、快速增长期、持续增长期和相对成熟期。处于蛰伏期的公司，由于基本面拐点尚未出现，仍有较大的不确定性；而处于持续增长期和相对成熟期的龙头公司由于基数已经相对较高，业绩增速将明显放缓。所以相对来讲，我们认为处于“高速增长期”和“快速增长期”的酒企近几年成长性会相对较高，不断超预期的可能性将会更大，其投资价值也更为看好。