投资要点:
端午后一周,本周全国一手房成交量除北京外皆出现反弹,其中上海武汉一手房成交超出节前水平,二手房成交量明显增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周,申万八大城市交易指数98.29,同比下降57%,环比上升42%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从一手房成交情况看,除上周环比跌幅较小的北京继续下跌外,其他一二线城市一手房成交皆出现反弹,其中上海和武汉的环比增幅分别为45%和72%,成交量超节前水平。
二手房销售方面北京、深圳和天津环比增幅均超过100%。
销售率继续保持低迷。近十周来北京上海和深圳销售持续低位运行,由此导致三地销售率亦持续低迷。其中北京销售率为1.89%,上海为5.32%,深圳为1.49%。
持续跟踪楼盘中,北京上海杭州楼市销售率提升明显。-----在持续跟踪的六大城市中,各城市均表现出一定的回升,北京最近一个月推出的新盘销售速度由上周的7.8%上升到11.5%,上海三个月内楼盘去化速度由上周的5.5%上升至8.3%。杭州新盘去化速度在上周快速尤其明显,三个月新盘销售率达到14.8%。
行业投资意见:短期来看,由于开发商降价速度和幅度超过此前的预期,使得行业资金链断裂的风险大幅消除,不确定性较前期明显降低,且基于3 季度交易量适度回升的正面刺激,估值存在适度修复机会,预计整体空间不大,约为10%左右。(1)行业降价速度超过我们此前的预期。目前包括深圳、上海、杭州等地楼盘的降价速度和幅度都相对较快,意味行业需要等到资金链紧张才进行价格调整概率缩小,由此使得估值整体下行空间大幅减弱。(2)预计3 季度交易量适度回升,但空间和幅度不会特别大。
快速降价有利于刺激交易量适度回升,但从整体政策方向来看,政策从紧趋势不变,且价格在3 季度仍然是探底过程,意味成交量大幅度反弹和超预期的概率不大。