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研究报告:联合证券-用Hull-White模型为利率衍生产品定价:谈利率衍生产品的定价过程-060706

股票名称: 股票代码: 分享时间:2006-7-7 9:20:52
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨冰笋
研报出处: 联合证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小:   分享者: kallka 我要报错
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【研究报告内容摘要】

金融工程
利用Hull-White 模型为利率衍生产品定价
  随着我国利率市场化进程的加快,我国市场迫切需要各种利率衍生产品来进行风险管理及资产负债管理,解决资产负债结构错配问题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】利率衍
生产品的大力发展可以促进我国金融市场健康发展,维护金融稳定
  我国利率衍生产品为场外询价交易,具有较大的信用风险和流动性风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)券商或交易所可以大量发展场内交易的标准化利率衍生产品,有利于我国利率衍生产品交易的活跃度
  发展利率衍生产品需要对利率衍生产品进行准确的定价,Hull-White 模型,又称为扩展的Vasicek 模型,该模型具有均值回复特性适合于利率封顶、利率掉期期权等利率敏感衍生产品的定价。
  最后我们利用Hull-White 对我国国债进行定价,实证分析显示,Hull-White 定价结果十分理想,与CIR 模型相比,其定价误差均值小,且稳定性高。

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