蓝筹全面走强抵消了市场纠偏过程中的阵痛
周一沪深两市单边上扬,在金融地产的推动下股指节节走高,逆转了上周连续下跌的颓势,尾盘市场高位震荡整固。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】天相风格指数表明大盘股的表现仍相对占优,大盘蓝筹的全面走强抵消了市场在纠偏过程中小盘股回落整理的阵痛。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上证指数收于2586.21,涨2.90%,深成指收于10309.61,涨3.44%,两市共成交1467.85亿元。
从整体看,我们认为人民升值预期有利于纠偏行情的深入进行,但必须注意到两点:第一,供求关系、结构分化、业绩增长预期以及政策等四方博弈仍是对市场起决定作用;第二,人民币升值的具体落实还存在不确定性。从股市供求关系上讲,当供给大幅增加并超过需求增长的时候,均衡价格必然向下以使市场取得平衡。对比07年末和今年5月底,以总市值和总股本计算得出的A股平均股价,以及以流通市值和流通股本计算得出的A股平均股价分别从13.91元降为7.65元,和从19.57元下降为8.85元,降幅为44.99%和54.76%,体现出量增价滑的趋势,随着股改解禁,今年A股将步入真正的全流通时代,从解禁数量上看解禁呈现两头高中间低的现象,尤其是11月中石油、海通证券、招商证券、国元证券等大盘股集中解禁,11月解禁规模达1702.75亿股,成为全年的最高峰,相对而言7、8两个月分别仅有62.87亿股和87.79亿股解禁,市场压力较小,从农行发行计划看,不超过222.35亿A股中,战略配售的比例预计超过40%,A股网上、网下发行约为130亿股,以3元每股的发行价计算募集资金也仅在400亿左右。此外从上市公司业绩看,截至6月18日,沪深两市共有670家上市公司公布了2010年中期业绩预告。其中,516家公司实现业绩增长或者扭亏,占比达到77.01%。政策热点则从前期的地产调控转向区域振兴,深圳特区扩关、重庆“两江新区”总体规划方案、海南国际旅游岛建设发展规划纲要、厦门经济特区扩区等密集获批。