房利美成立于1938年，是罗斯福“新政”的一部分，成立目的在于帮助、鼓励美国国民购买住房。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国人借款买房时，通常由社区银行向其发放贷款；住房贷款发放后，银行就无法使用这笔资金发放其他贷款了。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）作为政府机构成立的房利美参与了这项程序，其职责是收购社区银行的抵押贷款，从而为其补充资金，使其能够发放新贷款。
        而后，房利美将其收购的抵押贷款重新打包，将其制成名为抵押担保证券的特殊债券，并向全世界的投资者出售。这就是所谓抵押贷款二级市场业务，该业务的收费是房利美的盈利基础。
        1968年，房利美改组成为私人入股的私人企业。1970年，美国国会又建立了同为私人企业的房地美，与房利美相竞争。房利美和房地美均为完全的私人企业，即股东拥有、控制企业并享受其盈利；尽管如此，它们保持了与美国政府的特殊关系，因而享有特权。