报告摘要：
        动物疫苗行业前景景气。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国家关注疫情、加大对动物疫情防控资金投入，2006‐2008  年动物防疫建设费用与2004‐2006  年同比增长77%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我国09  年生猪存栏量为4.7  亿头，家禽90  亿羽，还有大量的牛羊，动物疫苗需求远比每年1700～1800  万新生儿所需疫苗要多得多。未来有更多的疫病纳入国家强制免疫范围，行业前景景气。
        资源重组将提升禽流感、口蹄疫疫苗竞争能力。保山厂收购交接工作即将结束，未来公司口蹄疫疫苗业务的优势得到强化。子公司乾元浩准备收购南京梅里亚，乾元浩禽流感疫苗竞争力将得到提升。预计未来1+1＞2  的内生性增长将拉动禽流感疫苗、口蹄疫疫苗分别保持30%、10%以上的快速增长。  A  型口蹄疫有望在1～2  年内成为最先获得生产许可的企业之一，每年可为公司带来约一个亿的收入。
        高毛利产品销售比重加大，盈利能力提升。公司毛利率高的合成肽口蹄疫疫苗和猪蓝耳弱毒苗的销售（猪蓝耳弱毒苗约为1.3‐1.4  元/头份，灭活苗05‐0.6  元/头份）增加，成今年看点。明年公司新获批生产的狂犬疫苗有望投放市场成疫苗业务新亮点。