思嘉集团有限公司（“思嘉”或“公司”）是目前最大的强化材料制造商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司生产销售的主要产品为强化材料、常规材料和终端产品，如：气密性材料、充气材料、涉水防护服和充气艇等，公司80%以上的产品目前属替代进口型。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司主要产品按09  年销售额计算其市场占有率为市场排名第一，可以说是目前中国强化材料及系列产品的“领头兵”。
        截止09  年12  月31  日，公司的总资产和净资产分别为4.7  亿元（非特别说明指人民币，下同）和3.5  亿元。我们预测公司2010  年和2011  年销售额分别为10.2  亿元和16.7  亿元，股东应占利润分别为3.2  亿元和6.4亿元。我们根据公司业务、项目进程等预测2010-2012  年销售额和净利润的年复合增长率可分别达到53.1%和66.0%。结合两种估值方法我们得出公司一年目标价为5.51  港元，  相当于6.27X2011P/E(12.46X2010P/E)。根据6  月8  日2.67  港元的收市价计算，公司股价有107.1%的上涨空间，我们首次覆盖，评级“买入